跌出来的机会----信维通信

曾经的果链龙头，天线龙头----信维通信，经过七个月的漫长回落，股价从66元腰斩，可谓惨烈。哎，龙头没人爱的时候比垃圾股跌的都惨啊！

什么原因让信维如此大跌呢？公司要倒闭？大幅亏损了？这些都没有发生。2020年全年利润预估有9.7~10.7亿，只是相比2019年的成长性没有达到预期。爱之深，恨之切吧。市场想要的是学霸，结果考试成绩平平，就直接给抛弃了。
我们先来看看导致2020年成绩平平的原因吧。
第一：作为高科技企业，信维通信持续投入大量的研发费用，2020年更是大手笔投入全年营收的9%。主要投向基础材料，如高分子聚合材料，磁性材料等。
第二：疫情原因，公司大客户5G手机的投放延后，同时4G手机的总销量下滑，营销到信维通信的业绩增速放缓。
第三：人民币汇率大幅升值，从最低点到最高点涨超9%，对于外币结算额占整体销售量61%的信维通信来说，损失惨重。
写到这里，反而觉得其实这看似平平的成绩已经是个不错的成绩了。
同情没有用，市场不相信眼泪啊！ 我们还是要好好看看，这些因素对于公司的长期成长，对于公司的投资逻辑，会造成什么样的影响？
第一，研发投入是一个高科技企业保持竞争力，形成护城河的必要条件，这对于企业长期发展有利。我们可以看到信维通信的毛利率在行业内是较高，约在34%；同样是做天线的硕贝德 ，毛利仅有19%；同时，信维通信在基础材料的投入已经卓有成效了，LCP天线和模组，无线充电产品，UWB天线和模组等等新产品陆续上市，2021年可以量产；其在车载领域也有投入，车载天线，毫米雷达波产品也在许多客户端做测试中。所以2021年的业绩成长的确定还是蛮高的；
第二，疫情已经渐行渐远，我们看到1月份5G手机的出货量3957.2万部，同比增长94.3%，环比增长56.9%；要知道5G手机对于射频产品使用量是大幅增长的，因为其既要继续使用4G的部分，还要新增5G信号的收发，并且对于产品品质的要求提升，单价也提升。也就是说，5G手机爆量，带来射频产品的需求是几倍的增长。不知道大家还记不记得，当年的晶方科技 是怎么涨的，就是因为摄像头数量的增加。
第三，关于汇率，今年美国经济复苏也是大概率事件，所以人民币继续大幅升值的概率较低。并且相信信维通信已经吃过一次亏了，他们会想一些办法来减少汇率的影响，比如用汇率期货来对冲波动。
其实，从去年Q4，信维通信的成绩就已经开始好转了，以业绩预报利润的中位值10亿来算，Q4单季度的利润是2.6亿，环比增长35%。只是市场杀红了眼，惯性的下杀，总是要杀过头的。
但是，就目前的5G手机的销售情况来看，射频器件用量的爆发几乎是板上钉钉的事。在充满不确定，满眼都是估值超高的龙头股的当下，信维通信这个跌成狗的好票，会一直不为市场所见吗？ 当然，市场是复杂的，可以慢慢建仓，平滑价格波动。
牛姐的一点拙见，希望能对您有所启发。也欢迎一起探讨。
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