这个东西会不会像美国游戏驿站一样暴涨？背景好像啊

要点：
把512500，510500两个基金加入自选观察。把000905中证500 指数加入自选股观察。观察相关风险事件的进展和动态

最近这段时间，上亿的股民都是非常郁闷的。指数经过两年的爬升，从2440点爬到了3600点，上证指数 涨幅50%，而今早，我在群内看到了群友转发的这一组数据：
所以，别说绝大多数的股民跑赢指数没有？只要不是太过凄惨，已经是极好了。

而头部基金的虹吸效应，带来抱团股的市盈率估值屡创新高，带动市场的指数节节向上。背后确实3000支以上的股票跌入深渊。

究其原因，一定是我们的市场某些机制不太健全。大型基金的疯狂做多，没有了节制，同时对中小盘股票的做空，也有可以思考的地方。

股民对现在的市场，已经到了忍受的极限了。
最近，美国散户在游戏驿站 公司的炒作，股价短期拉升一百倍，打爆空头的新闻传到了中国。个中原理可能普通散户不太懂，但是，几句通俗的话可以解答。

你不能卖不属于你的房子，你不能卖不属于你的车子。但是，你可以卖不属于你的股票。先借过来卖，然后再跌了以后，便宜买回来还给出借人。

游戏驿站的股价一路跌，做空人一路借了做空。甚至融券借着卖出的量，超越了公司总股本本身的奇葩事情都发生了。

而事情的转机，就在于，这里是有制度缺陷的。如果有资金连续买入游戏驿站，那么无论游戏驿站涨得多么离谱，哪怕涨10倍，涨100倍（事实上是确实短期涨了100倍），做空的人，也要用一百倍的价格买回股票，归还给出借人。这个就是融券做空的死穴：当股价暴涨之后，空头没有任何其他避险方法，股价可以继续涨1000倍，10000倍，他也必须要追涨买回来，还给股票的出借方。因为当初约定的是，我借给你股票，你就要还给我股票。所以，游戏驿站的空头，最终是选择在股价暴涨了几十倍至一百倍左右的时候，才最终巨亏买入平仓。

游戏驿站公司最近股价开始跳水了，为何？因为空头用了几十倍上百倍的价格，把股票追涨买回来了，认输了。多头资金把股票拉了几十倍起来后，空头乖乖的用几十倍的价格把多头的筹码买走，还给股票出借人，战局结束了。

回到A股市场，现在，市场也具有类似游戏驿站的风险特质的东西。最近屡屡刷屏的一则新闻，让我看到了可能出现剧烈风险事件的影子，所以在这里提出来，供大家研究和探讨。
看看，上交所已经多次提示风险了。那么这到底是个什么东西，什么情况呢？我简单介绍一下。

编制指数的公司，选取了规模较大的50家公司制作指数，上证50 指数。选取了规模较大的300家公司，制作沪深300指数。这些，就是牛气冲天的上证50指数和沪深300指数。还有典型的500只股票制作了中证500指数，1000只股票制作了中证1000指数，这些指数，整体就和大家手中的股票一样，走势整体相对比较衰。

然后，依托几个指数，开发了几个机构擅长、而散户不擅长的东西

1，开发出了对标沪深300指数，上证50指数，以及中证500指数的3种股指期货。

2，有基金公司发行了ETF基金，专门对标买入指数相关的股票，不为涨跌赚钱，而只是为了让更多的机构能够借助自己的ETF基金去赌指数的涨或跌。而基金公司就赚个管理费。

股民在市场只能股票买涨赚钱，而机构却是在那些散户不擅长的地方来回做多做空的赚钱，上线来回震荡，收割不占优势的普通散户。

然而，他们的动作，已经触碰了监管的红线了，上交所已经三次警告了，还不收手。也就是，跟踪中证500走势的512500基金，70%以上的筹码被借走了，别人借走了就是用来做空的。510500基金也是被大量借走，融券做空。

这一幕，和美国的游戏驿站何其相似？大量借入不是自己的东西，做空牟利。那么，万一如果出现一批执拗的散户集中购买512500之后，会产生什么样的连锁反应呢？这个就是我要提醒大家注意的风险点。

通常，中证500指数和中证500的股指期货，以及512500，510500基金的走势，是基本同步的。因为都是跟踪中证500指数。

通常情况下：
假设，融券做空512500基金的空头，碰到了512500的价格上涨的话，可以通过4种方式去对冲风险
1，买同类型的510500基金做多。
2，买中证500股指期货做多。
3，买对应的一揽子500只股票做多。
（划重点，以上的通常情况下：1，2，3会被下文反复引用）
因为，通常情况，他们的走势都是对应的，涨跌几乎严丝合缝。
4，买入自身512500，然后还给出借人。

但是，现在说到极端情况了，类似游戏驿站那样的情况如果出现的话，即逼空走势。

极端情况：
假如说，一堆资金，或者一群执拗的散户，不需要太多人、太多资金，每人买入一万块钱相关基金，那样就会产生点燃第一次世界大战的导火索一样，在中国的证券 史上，成为不可磨灭的里程碑式的事件。每人买一万块，输赢也不多，可能会有很多的散户去尝试，只为试验一下可能性而已。

而这些基金的融券空头，应对类似游戏驿站这样的逼空风险，有应对的方式吗？
512500，仅有几十亿元的总规模，510500也仅有三百多亿的规模。如果遇到了资金大规模的投资他们，他们因为现货筹码紧缺，而极易涨停。

以下的连锁反应，是在我前面“假如说”  的情况发生的背景下，脑力模拟的可能发生的风险情景。

第一步，512500基金的融券空头，在遇到基金突然遭遇大批买盘，甚至突然涨停的背景下。会很懵的，一头雾水。会寻求避险。

上文的“通常情况下：”里介绍的1，2，3条情况，他们会用来进行操作，避险。但是，极端情况产生了。1，2，3都是跟踪中证500指数的，他们都纹丝不动。在行为的此刻。000905中证500指数还在跌，我边写文章的时候，还在边看着几千只股票继续暴跌，上证50高高在上的继续涨。他们没法通过1，2，3的方式避险。

而第4种方式，买入512500基金自身，还给出借人。这个方式也堵死了。因为已经涨停了。

所以，第一天，假如512500涨停之后，相关的做空机构，没有任何方法对冲风险。

第二步，如果第二天，512500继续涨停的话，就脱离了所谓的价值了，因为他远远偏离了中证500指数。所以，通过“通常情况下：”的1，2，3无法避险。因为1，2，3都不跟涨512500。而第4种方式，买入基金自身，还给出借人的方式还是堵死了，因为又涨停了，买不进。

所以，类似美国游戏驿站的短短几天，股价涨100倍，逼死空头的事件，就可能会在512500身上上演。

相关空头要避险的终极的、且唯一方式：就是无论价格涨的多么的离谱，都需要抢在下一个涨停之前，买进去。抢在下一个涨停前买进去，是唯一的避险方式了。而买入这个基金的散户，已经有恃无恐了。因为70%的筹码都被空头借去做空了。也就是，换手率必须要远远大于70%，空头才能够把自己借的筹码都买回来。而如果一直涨停，上涨空间理论上是无限的，那么，他们的风险也是无限的。因为他们需要用无限上涨的价格买回来当初融券借过来、为了赚短差而已经提前卖出的基金份额。

第三步：燎原效应。
连续的涨停事件，会吸引更多人的眼球。而规模稍大的510500，也可能会紧随其后，遭遇更涌而至的投资者的买入。而510500基金，近期也是被融券做空者挤破了门槛，也极易成为做空机构以及对冲机构的软肋。

第四步：燎原效应继续扩散

中证500股指期货被带动向上，中证500指数对应的500支股票被带动向上。甚至带动中证1000指数对应的1000支股票产生报复性的反弹上涨。进而扩散到整个被苦苦打压了七个月的3000支以上的股票。

补充说明，关于512500的持仓问题：
前十大重仓股，看着好像都是天上飞的抱团股，那么基金的投资标的都是天上飞的股票吗？非也。因为基金是绑定跟踪中证500指数的，所以，其余的几百只股票，基金都有在买。只不过是因为那些抱团票涨势太好了，所以在持仓组合里面冲到前排了。其实每个股的持仓比例只有千分之几而已。

后记：

因为大量的做空操作，都是被机构所谓的量化、算法之类的操纵的。所以，他们的杠杆十分的高，而且他们的管理机制里，一定是没有相关的极端风险事件的应对方案、以及应对能力的。所以，如果成为燎原之势后。会有批量的做空机构，以及对冲机构，会因为这个事件而破产。而空头的强平潮会激发潮水一样的买盘，去买入中小盘股票。

这样，就会酿成大量做空机构、对冲机构的破产事件，影响股市稳定、金融 稳定！所以，在这里提请大家对于这类有可能形成的极端小概率事件予以重视，提前处置相关风险，避免股市、金融市场的巨大动荡！

同时，这个市场上证指数已经上涨到了3600了，而有接近一半的股票已经跌得比2440点的时候还低。这极易形成不好的苗头，让人质疑既然只有机构抱团的几百只股票是好的，那剩下的三千多支股票来这个市场是干什么的？难道只有追涨几百只股票才是投资？难道上亿的股民，买的三千多支股票，支持国家的经济建设，最终变成了投机了？这群股民，占了当前股民的绝大多数，不但现在承受着从去年7月到现在的持续七个月的连续下跌的亏损，更是受到了来自周围抱团股的既得利益者的嘲笑，更是陷入了深深的自责和自我怀疑。所有的投资者，也在期待智者的声音。

声明：由于本文极度敏感，指出了当前的极可能酿成的风险事件！所以在此郑重声明，本文仅作为学术探讨，为了规避市场风险建言献策。不作为股票推荐，风险自负！仅仅建议大家将相关指数和基金加入自选，观察事件的动向，为相关风险的处置出谋划策！同时，本人在此承诺，期间并未买入中证500相关的指数、基金等，与此利益不相干！