今日导读
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大宗商品价格指数重返1000、
航运股估值修复可期
＞政府工作报告发出
能源最强音、
核电业有望迎机遇
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乙二醇期现大涨、强势原油有望支撑景气周期延续
＞港股覆铜板板块强势上涨、下游PCB龙头或受关注
中证视点
大宗商品价格指数重返1000、航运股估值修复可期
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中国物流与采购联合会6日发布数据显示，2月份全球制造业采购经理指数（PMI）为55.6%，环比上升1.2个百分点，连续8个月保持在50%以上，显示全球经济复苏趋势有所增强。
另据生意社监测，3月6日大宗商品价格指数BPI为997点。但此前的3月3日大宗商品价格指数BPI达到了1001点。而上一次达到1000点以上的是2012年5月14日，时隔已8年多。
当前BPI处于上升通道，本轮涨幅自2020年4月份（最低值710）以来，已上涨超40%，并在今年2月份开始加速上涨。此外，因各类船型运价的走高，波罗的海干散货运价指数周五上涨50点，涨幅2.81%，报1829点，为2月18日以来的最高水平。
二级市场上，港股
太平洋航运春节后持续上行。上涨主因是，今年以来全球干散货商品的需求快速回升，尤其是来自中国的干散货需求和全球谷物贸易，推动了年初至今强劲的市场运价。据统计，年初2月28日，灵便型船运价大幅上涨59.9%，并创下2011年以来历史新高。
点评：2020年下半年之后航运板块的景气度已有了明显的回升，从震荡走向复苏。随着周期东风已起，行业从复苏走向繁荣，航运公司业绩有望不断回升，板块行情可期。尤其是进入2021年之后，市场预期经济将加速复苏，商品牛市行情愈演愈烈，以原油、铜等为代表的商品大涨，助力大宗商品价格创下八年新高。航运的需求侧在不断改善，各国之间贸易往来有望更频繁，大宗商品、工业制品的货运需求预计会显著上升，利好航运、
港口等板块的上市公司。
上市公司，可关注中远海特（
600428 ）+4.33%、中远海能（
600026 ）+0.62%及宁波海运（
600798 ）+9.95%等，以及吞吐量受益于产能投放及业务拓展的
青岛港（
601298 ）+0.60%、宁波港（
601018 ）+1.69%等。
两会热点
政府工作报告发出能源最强音、核电行业有望迎机遇
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*，制定2030年前碳排放达峰行动方案。扎实做好碳达峰、
碳中和各项工作。优化产业结构和能源结构。推动
煤炭清洁高效利用，大力发展
新能源，在确保安全的前提下积极有序发展核电。这是政府工作报告首提“积极”发展核电。
我国正在推动清洁能源替代化石能源，第三代核电技术的商业化成功运行，标志着核电在我国电力结构中，占比将会进一步提升。当前我国核电总装机为5100万千瓦，十四五期间，我国核电装机将超过1亿千瓦。核电安全、清洁、
环保，是我国保障电力安全、实现碳中和目标最有力的推手。碳中和背景下，核电作为稳定高效的清洁能源，有望大规模替代传统化石能源的基荷电源，将发挥更加重要的作用，相关核电行业公司有望迎来机遇。
中国核电（
601985 ）-0.19%世界第四大核电公司，大股东为中国核工业集团公司，集团旗下唯一核电运营平台；
江苏神通（
002438 ）+0.17%我国核电阀门的主要供应商，公司阀门产品覆盖AP1000、华龙一号、CAP1400、快堆及高温气冷堆等主力堆型；
中国核建（
601611 ）+1.12%承建了我国全部在役核电机组的核岛工程，在行业内长期占据绝对主导地位。
事关国家发展大局、力争在蔗糖研究领域实现重大突破
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3月6日，*。他强调，蔗糖是
食品加工行业中不可替代的重要原料。蔗糖生产看似小，但事关国家发展大局，与
老百姓的实际生活息息相关。政府会继续支持蔗糖产业发展，希望有关方面也要持续推进科技创新，努力提高蔗糖产业的竞争力。“要组织一批科技人才，找准薄弱环节，不惜重金在蔗糖相关研究领域实现突破。”说，“要沉下心来，一步一个脚印，用三年五年、甚至八年，攻克这一难关。这对国家和百姓都意义重大。”
据了解，截至2021年2月底，2020/2021榨季全国已累计产糖867.67万吨，其中产蔗糖714.41万吨，产甜菜糖153.26万吨。从广西蔗糖产量来看，已累计产糖555.88万吨，占全国食糖产量的67%左右，占蔗糖总产量的77%左右。2020年，广西印发《广西糖业降本增效三年行动计划工作方案》，决定加快糖业“二次
创业”，缩小与国际先进水平差距。业内表示，实现糖料蔗生产全程
机械化，是提高广西糖业竞争力的关键。2020年6月以来，广西投入补贴资金7.24亿元人民币，推广糖料蔗机械化作业，提高生产效率，甘蔗成本下降近一半。
南宁糖业（
000911 ）-3.05%大力推进甘蔗机械化，规划至2025年公司机收率达30%以上，机种率达60%以上，综合机械化生产达85%以上；
中粮糖业（
600737 ）-2.30%建立良种繁育体系，进入甘蔗良种繁育和甘蔗种子加工领域，扩大种苗繁育，降低良种成本，生产优质蔗种；
中联重科（
000157 ）-4.65%去年上半年公司多批甘蔗收获机、大马力拖拉机、甘蔗转运车及配套
农机具等甘蔗生产全程机械化成套装备发往海外市场，实现从甘蔗机单品出口到提供整体解决方案的跨越。甘蔗机等产品毛利率较高。公司年销售收入规模在国内农业机械行业处于第一阵营。
产业观察
乙二醇期现大涨、强势原油支撑景气周期
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3月6日乙二醇商品指数为60.92，较2020年04月02日最低点33.53点上涨了81.69%。期货市场方面，春节后乙二醇在原油连续上涨带动下强势上涨，主力2105合约升势加速，截止至3月5日最大涨幅超38%，创出历史新高。在国际油价暂未出现明显回调之前，预计近期乙二醇还将继续以偏强运行为主。
现货市场上，2月乙二醇市场大幅上涨。上旬海外装置延迟投产，进口缩量预期，港口库存持续去化，市场推涨情绪积极，下游及终端虽进入传统检修季，然节前备货心态支撑下需求好于市场预期。节后归来受恶劣天气影响海外多套装置意外停车，国际油价大幅上涨推动能化板块整体偏强，港口库存低位，需求端超预期恢复。截止目前，华东乙二醇丁醚散水现金价格参考15500元/吨左右，相较于春节前价格上涨4750元/吨左右，华东二乙二醇丁醚桶装价格参考16500-17200元/吨，相较于春节前价格上涨4700元/吨。伴随“金三银四”传统旺季来临，目前乙二醇供应面仍是偏紧。
建议关注丹化科技（
600844 ）+9.92%、东华科技（
002140 ）+0.72%及阳
煤化工（
600691 ）+2.54%等乙二醇生产企业。
巴斯夫发布不可抗力申明、新戊二醇引关注
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近日，全球化工业龙头德国巴斯夫发布不可抗力申明，由于3月3号位于巴斯夫路德维希港工厂北厂区发生火灾，导致氢气、一氧化碳和含氧气体泄露，进而造成公司内部氢气和一氧化碳供应中断，从而导致了新戊二醇(Neol)的生产受到不可抗力，路德维希港工厂北厂区无法继续生产新戊二醇(Neol)。
国内方面，受上游异丁醛涨价的影响，新戊二醇在开年后，走出了一波气势如虹的行情。本周新戊二醇继续上涨，大佬继续提价，但已有前期囤货商开始见好就收，升势有所减弱。业内人士认为，考虑异丁醛大概率将持续紧缺，新戊二醇市场成交重心大概率上行。
神剑股份（
002361 ）+0.43%目前2个子公司新戊二醇产能7万吨；
百川股份（
002455 ）+0.17%3w吨新戊二醇和10w吨三羟甲基丙烷全部建设达产后，预期年均利润总额为2.8亿元，净利润为2.4亿元。
行业动态
全脂奶粉疯狂上涨、奶价周期仍将持续
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据3月2日全球乳制品拍卖第279次招标结果：2021年4月-2021年8月发货，拍卖大涨15%，均价4231美元；成交25554吨，成交大减5%；节后参与人气踊跃，带动价格狂涨。其中全牛奶粉和黄油涨幅巨大，涨幅分别为21%、13.7%。大包粉折算到岸价已经接近国内生鲜乳价格，对奶价形成较强支撑。
大包粉是鲜奶喷粉制成的工业奶粉，主要用于乳品和食品企业进行再加工或生产使用。拍卖价格带来一种上涨的预期，进口大包粉不再廉价，大包粉替代效应明显减弱，这对于国内原奶行业来说，无疑是个好消息。加之，持续的消费升级下，下游乳制品结构持续演变。低端酸奶、低端白奶以及乳
饮料等占比下降，中高端产品、高附加值产品占比持续提升，预计未来大包粉逐步被鲜奶替代。
机构预计始于2020年中的奶价上涨周期仍
可持续，即2021、2022年仍将持续上行，且2021年奶价上涨或有超预期可能。
建议关注新乳业（
002946 ）+3.56%、妙可蓝多（
600882 ）+3.13%，以及顺周期上游西部牧业（
300106 ）+3.23%等。
巨头信越大涨
有机硅产品价格、4月1日实施
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近日，行业巨头信越化学在其官网上宣布将提高有机硅产品价格，上涨幅度为10-20%，自2021年4月1日起实施。上涨原因主要还是因为原料金属硅、
甲醇、铂金的价格上涨，以及中国市场需求增长旺盛，导致供应短缺，以及国际物流价格上涨等多重因素引起。
本周以来，瓦克、陶氏陆续上调有机硅相关产品价格，其中瓦克宣布上调亲水型气相二氧化硅的价格，幅度为20%，自3月1日起生效，陶氏有机硅业务宣布自3月20日起将上调有机硅高性能建筑业务领域产品，不同产品涨幅为5%-10%。业内预计，预计，短期有机硅市场的涨价风仍将保持强势。
相关概念股如新亚强（
603155 ）-0.80%、新安股份（
600596 ）-7.33%等有望获市场关注。
信息追踪
覆铜板强势上涨、下游PCB有望受关注
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3月以来，以港股建滔、A股金安国际、
生益科技为代表的覆铜板板块大幅上涨，其中建滔股价于3月5日刷新历史新高，金安国际月涨幅超过30%，生益科技月涨幅超过10%，板块表现远超市场。
从2020年下半年开始，覆铜板价格就步入上行通道，龙头建滔半年内累计提价5次。而下游PCB厂愿意接受持续提价，原因在于终端下游需求的增加。在
5G的带动下，手机、基站、服务器、网通产品等产品对PCB的需求持续增长。据工信部数据显示，2021年1月我国智能手机出货量3957万部，同比增长94%，其中5G手机2728万部，渗透率提升至68%。根据中国汽车工业协会数据，2020年我国汽车销量继续蝉联全球第一，预计2021年我国汽车将实现恢复性正增长，汽车销量有望超过2600万辆，同比增长4%，其中，
新能源汽车有望达到180万辆，同比增长40%。从需求来看，新能源汽车等相关产品的PCB订单需求增量很大，部分订单排至第二季度。目前各大PCB厂产能紧张，短时间供给端仍难获改善。
此外，业内人士普遍认为，PCB更为长期的成长空间，在于需求景气度和行业供给格局的变化，而非上游覆铜板价格波动。在当前景气持续上行的背景下，PCB龙头有望受到资金重点青睐，建议关注深南电路（
002916 ）+2.53%、沪电股份（
002463 ）+1.96%等。
题材猎手
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