早评2.23：重回中枢震荡，从赚趋势的钱转向赚波动的钱

早评2.23：重回中枢震荡，从赚趋势的钱转向赚波动的钱

2021.2.23 正月十二 早安！

春节过后，各种节前机构抱团的“茅”相继回调，以有色金属 为代表的周期股崛起，各大机构也开始一边倒的相继推荐周期股，从本质上，股价的上涨和下跌都有其背后的逻辑，但是也遵循涨高了就跌，跌多了就反弹的自然规律，只是要判断多高才算高、多低才能超跌反弹。

昨天两市成交额近1.3万亿，是今年以来最高，高位放量大阴线通常意味着短线抛盘的宣泄，但同时也要结合大趋势，有的时候上升途中会出现放量大阴，有的时候趋势扭转时也会出现放量大阴。从技术角度，上证指数 、创业 板指、深成指、沪深300在春节前都已经出现了周线级别的背离，只不过节前最后几天又脉冲了一下，导致出现“背了又背”的情况，这点我们在节前也已经说过，昨天的大阴线基本可以确定是背离的有效确认。节前也正是中证1000低部盘整背驰的时候，所以我们在节前一直说中小盘股会超跌反弹。

出现背离后，走势无非是转向反趋势或者形成更大级别的震荡两种走势，目前前述4个指数在30分钟和15分钟结构上都还没有买点，所以预计短线还有回调空间。从中期角度，根据我们新缠的背驰定理，形成背驰段、确认背驰点之后，最少的回调空间是重新回到背驰之前的中枢之内，也就是去年8—10月份形成的震荡区间，不过这个过程可能会比较长。

指数大幅回调，两市个股依然延续了春节之后涨多跌少的格局，说明市场的交易动能依然存在，拖累指数下跌的主要是各种“茅”，正如春节之前指数涨了，但是大部分个股不涨一个道理，现在只是反了过来，所以单纯看指数涨跌不能完全作为交易策略的唯一依据，关键还是要看市场的风口在哪里。

以有色金属为代表的周期股无疑是当下最大的风口，不过春节之后这个主题里的强势股基本没有给很好的介入机会，主要原因是商品期货的不断大涨，带动股票快速上涨，对于这类股票鲲鹏哥首先要说现在没有好的买点只有卖点，因为一个主题要走的长远，不会是这种脉冲式的走势，中间一定会经历一次大分歧，当分歧之时才是真正的介入时机。

对于周期股的把握，一定要分清长期逻辑和短期促使股价上涨的主要原因，周期股上涨的远期逻辑主要是海外经济复苏的预期和美国继续放水，短期推动股价快速上涨的主要因素是期货价格的大涨，也就是短期股价走势与期货价格的波动紧密相关，一旦期货价格出现大幅度回调也会导致股票价格受牵连，虽然最终还能涨，但是中间的波动是很多人承受不了的，所以我们建议最好是在分歧之时再介入。

此外，周期股中也有核心资产，能够逆经济周期的周期股其实在过去一年早就被机构挖出来了，而且一直在涨，春节后涨幅大的周期股除了极少数股票，大多基本面一般，所以不能长期持有，赚的是股价波动的钱，而非公司发展的钱。

中小盘股的超跌反弹还会轮动，不过普涨阶段过去了，下阶段的策略是等分化、等分歧，分歧过后谁强买谁。

（鲲鹏哥，仅供参考）