市场突然重挫，抱团岌岌可危？

市场点评

周一，A股市场高度分化，可谓是冰火两重天，抱团股遭遇重挫，周期的有色和化工继续保持强势。截至收盘，上证指数 跌1.45%，创业 板指跌4.47%，深证成指 跌3.07%。盘面上，白酒和医药 杀跌，贵州茅台 跌7%，酒类指数重挫7.67%，山西汾酒 、酒鬼酒 、百润股份 跌停。两市全天成交12934亿，创去年8月以来新高，外资净卖出11.14亿。而港交所今日宣布，证券 市场单日成交额今天创新纪录，达3036亿港元。

创业板指 今日莫名其妙的大跌4.47%，让人始料未及。从个股贡献度上看，主要受少数权重标的影响。下跌146.86点中，东方财富 、阳光电源 、宁德时代 、爱尔眼科 、迈瑞医疗 、泰格医药 6只权重标的合计贡献达80点，占比近55%。与此同时，创业板上涨个股对指数影响较小，可谓是微不足道。贡献度最高的寒锐钴业 仅1.84点，其它均未超过1个点。跌幅靠前的股票，大多数是机构重仓股，虽然是行业龙头，但估值都不便宜，有些市盈率和市净率高得离谱。这里提醒一下，价值投资也要看价位。

从宏观角度看，目前全球经济开始复苏、疫情加速改善。英国、日本四季度GDP增速高于预期，疫苗加速接种。此外全球货币政策维持宽松，财政刺激也持续加码。2月19日美国众议院预算委员会公布了1.9万亿美元的纾困法案，并有望于3月中旬通过。3月5日两会召开在即，这也带动国内市场政策预期升温。经济复苏之下，近期大宗商品 持续涨价。涨价正持续推升国内PPI上行，通胀压力也将逐步显现。

化工：山东海化 ，中盐化工 ，氯碱化工 ，华昌化工

锌铅：宏达股份 ，罗平锌电 ，兴业矿业 ，株冶集团

铜：铜陵有色 ，江西铜业 ，云南铜业 ，金田铜业

钢铁：鞍钢股份 ，包钢股份 ，宝钢股份

农业：神农科技 ，智慧农业 ，丰乐种业

铝：天山铝业 ，华峰铝业 ，宏创控股

小金属：锡业股份 ，吉翔股份

稀土：北方稀土 ，华宏科技

甲醇：金牛化工 ，兴化股份

锦纶：神马股份 ，美达股份

醋酸：江苏索普 ，华谊集团

养殖：天邦股份 ，中水渔业

爱美客 ：回复深交所关注函，10转8派35元具有合理性。

中信证券 ：拟不超30亿元设立全资子公司中信资管。

紫金矿业 ：主营产品铜的价格持续上涨，对铜生产企业产生积极影响。

金能科技 ：未来焦炭产品价格能否维持高位，存在不确定性。

华资实业 ：预计2020年度亏损1.18亿左右，且预计营业收入将低于1亿元，可能被实施退市风险警示。

卫星石化 ：2020年净利润16.55亿元，同比增30%。

金龙鱼 ：2020年度净利润60亿元，同比增长11%。

海尔生物 ：2020年净利润3.81亿元，同比增109%。

侨银股份 ：中标约2.26亿元大荔县农村生活垃圾收集转运项目。

石头科技 ：10名股东拟合计减持不超过11.1%公司股份。

1.国家发布关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见。意见提出，提升可再生能源 利用比例，大力推动风电、光伏发电发展，因地制宜发展水能、地热能、海洋能、氢能、生物质能、光热发电。加快大容量储能技术研发推广，提升电网汇集和外送能力。增加农村清洁能源供应，推动农村发展生物质能。促进燃煤清洁高效开发转化利用，继续提升大容量、高参数、低污染煤电机组占煤电装机比例。

2.自一月中旬以来，各地陆续进入两会时间，深化国资国企改 革俨然成为多地政府工作报告中的标配。河南、山西、广东先后在政府工作报告中提出，扎实推进国企改革 三年行动。上海发布国企改革三年行动方案，国资委将支持和引导国有股东持股比例较高的国有控股上市公司，引入战略投资者作为重要积极股东参与公司治理，实施二次混改。国企进一步的市场化改革，使得电力、军工 、能源、金融 等国企控股的关键领域逐步向市场开放。

3.根据中国水泥网监测数据显示，2月19日安徽铜陵地区部分水泥企业尝试上调熟料价格30元/吨，河北石家庄地区部分水泥企业也上调水泥价格10元/吨，2月7日左右重庆地区部分水泥企业上调水泥价格50元/吨。按照以往经验，大部分工地在元宵后才恢复施工，提价大多出现在元月底，正月初八即开始提价较为罕见。今年受国家政策倡导，春节就地过年工人增加，部分工地节后复工日期提前，加之气温有所回升，使得水泥市场提前复苏预期增强。从估值来看，水泥板块整体估值偏低，14只个股最新滚动市盈率不足20倍，其中10只个股不足10倍。

4.目前市场长期主线是十四五规划，以国内大循环和国内国际双循环为新发展格局，可能带来以下机会：国产替代（半导体 、高端医疗器械等），新基 建（5G、物联网、工业互联网 、云计算 、IDC等），产业升级（新能源 汽车产业链、高端制造 、新材料等），为新零售（化妆品、零食、电商等），服务消费（医疗服务、教育、养老等），国防军工（导弹、无人作战装备、军机、航空发动机、军工电子器件等）。

海通证券 ：节后抱团板块连续重挫，主要有三方面原因。一个是节前抱团板块带领指数积累了较大涨幅，节后有获利回吐的要求；第二个是央行节后持续回收流动性，压制了抱团板块的估值进一步扩张；第三个是基金经理的调仓行为，想要获得超额收益有必要开辟超额收益的新战场。

中金公司 ：从复苏节奏上看，中国市场目前经济复苏程度较高，经济增速已经达到或者超过疫情前的水平。从几个方面指标来看，目前全球金融资产价格处于较长周期来看极度失衡状态中，低增长、低通胀、低利率的大环境已经持续了较长时间。一旦相关参数发生持续的、中期变化，全球资产价格、汇率等及经济活动，可能会产生较大的波动，后续也需要密切关注。

摩根大通 ：比特币过去三个月已上涨约两倍，但市场的流动性已恶化。目前，比特币市场的流动性远低于黄金或标普500 指数，这意味着即使很小的资金流动也会对价格产生重大影响。这种背景为比特币的上涨和下跌都开启了可能性，取决于对数字资产的普遍热情。