2021：静待花开

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2021投资小结：死里逃生

入市二十多年，第一次在股市阎罗殿前走一遭。
2月1日，全仓的合众思壮从开年的7元一个月时间21个交易日倾泻到5元，进而引发仓位融资逼近崩盘，“惶恐”至极。



幸好去年抽出购房的资金在3月份陆续回来，杀了个回马枪，才有了股市求生第二季。全年实现盈利24.6%（更正了一个年初沿用至今的BUG），两市指数运行：上证上涨4.8%，深成指上涨2.7%。收益略高于指数。



全年操作股票依然只有两只，宏图与合众。宏图在清仓后继续高飞，补仓后的合众照旧泥牛沉海，一如去年在沈飞与合众二者的取舍。唯一的不同在于，自己虽然坚信宏图的百元路，但必须要完成合众上的所有投资目标，是一项使命，也是必须要打碎的一件枷锁。

合众的股价进入8月份后，股价多数时间低于7元，高于7.5元仅有三日，使得今年持仓成本从8.60再降一元的工作基本停滞，最终停留在7.70元，一毛钱的差距略有些遗憾。

年底回望，东风死里逃生的同时两大股东都会留下难以磨灭的纪念。通导的大面积暴雷促使二者合作将20亿烂账转移出上市公司，兴港和老郭个人成了借贷关系，每年单利息够老郭喝一壶的，要账的工作也够兴港喝一壶的。年底溢价出让两亿资产，获利六个亿，兴港不必事事兜底，转为市场化解决，留得钱财等增发。所有这一切使得东风手中的股票洗白白，更健康了。

除去是否继续计提商誉和基金股权这些琐事，东风的公司待办事项上只剩下增发一件，倘若能募集十五个亿左右对冲当前借款，相当于增加利润1.2亿，合众完全脱胎成一只高科技盈利白马股。

持有合众两个年头多一些了，眼看着年线从11.41到9.88再打磨到今年的6.67，随着基本面的彻底扭转，相信合众的专属冬天已经结束，股价的回归应是必然。而每一次爬台阶都意味着超短的参与筹码会成倍增加，从而有力的拉低持仓成本，利润就潜伏在这背后。

股价虽然萎靡，但全年录得十一个涨停，其中不乏二连板和三板，已然向市场彰显了实力。展望未来，挪用去年那句话：东风已经全仓多时，海枯石烂与你一飞冲天！

十二月收益：盈利26.7%，元旦至今累计亏损24.6%。
  

个股小结：
合众：仓位100%
  

股价静若处子，一字横线，无语。

盘口又热闹起来了。
好久没有看到盘口排这么密集了，
真要出货，集合竞价拉高五点以上岂不更好。
无论涨跌，有盘口才能创造成交量，才会产生动能。
基本面扭转，向下的阻力是越来越大了，
劝主力顺势而为才好。
 

四季度和年度预测
根据94楼的预测做些微调。

两个假设：
第一，四季度营收增幅与三季度相同为14%，约为6.8亿元。
第二，销售管理和研发费用采用去年同期数据，分别为8000万，1.5亿和1.6亿。但财务费用三季度数据5000万，楼上提到年底利息收入5000万对冲掉。

由此计算预计四季度亏损近亿元。全年累计亏损2.5亿元。
叠加再次计提北斗导航科技3亿元，合计亏损5.4亿元。
本次资产出售获利合计6.15亿元，今年收到51%获利3.1亿元，
最终年度亏损2.3亿元。

公告解读
计划对之前帖子中的四季度及本年度经营做个更新，然后是来年展望2.0版。
基础工作就是对公告的分析。

公告分为两个内容：出售去年的兴派科技；外加买一赠一的北斗导航科技股权。

第一，出售兴派科技，回收现金8.2（资产）+3.3（应收账款）亿元，合计11.5亿元，其中协议后收到4.2亿元资产出售款，剩余部分对方一年半后支付，这对本年度的盈利有影响，105楼的“年度大幅盈利”不准确。因为对外出售，明确了3.3亿应收款的偿还条款，好过去年卖给兴港，也减轻了兴港的资金压力。毕竟兴港已经有20亿现金沉淀到了友和科技那里。

第二，北斗导航科技50%半年报计提8000万，这次又计提2.98亿，股权零元处置，彻底撇清黑洞，对北斗皓远的担保及股权等义务也全部解除。北斗导航科技不仅不能再从合众上资金抽血，也断绝了技术吸血。

第三，对方应付11.5亿元全部费用自7月31日评估日起开始计息。年底应收资金利息约5000万元，对应四季度冲减财务费用。

第四，合众对外借款总额截止三季报约为26亿元，对冲以上进账后，剩余对外借款约15亿元，如按8%年息计，来年年度财务费用1.2亿元，每季度约3000万。尽管仍有7亿多现金23年收回，但资金利息收入对冲期间的财务费用。

第五，近一年标的资产中的思壮北斗的业务已经从两个多亿缩减到两千多万，对公司营收没有影响。但是可以减少近2000万的管理研发等费用。

一顿操作猛如虎，大股东今年累计了去上市公司近32亿的资金负担，将去年底的3.3亿财务费用降低至1.2亿左右。
作为股东，东风要给兴港点个赞。

做个更正。
楼上仓促了些，周末仔细看了下评估报告，与2020年底对兴派的评估报告作了对比，
北斗导航科技股权确实是计提为零，
兴派应还公司的3个多亿借款在去年底就已经产生，属于历史内部往来与这部分股权无关。

不浪费
之前提到过把那个与隋某某有关通导业务的北斗导航科技股权像那二十亿借款一样卖给老郭，
看来吴玥是高手，卖给老郭也会拖累他，不如一并打包给兴派科技给房地产公司算了。
看账面应该是合众借款给兴派2.98亿，让它把北斗导航科技那50%股权买了，之后再全部计提损失，不算兴派资产。 不过兴派借的这3个亿还是要还的，相当于把北斗导航科技股权卖了3个亿，一点儿不浪费。

乘风破浪
兴港换上搞资本金融的吴玥开始交作业了。
年度大幅盈利，
来年轻装上阵。
不仅国内，
中非中阿中俄北斗导航全球发力。