市场渐入疯狂，耐心持有或是上策！

市场已经越来越疯狂，这也是我们反复跟大家强调，核心资产大牛市不要轻言下车的原因。

很多投资者担心市场已经有些贵了，是不是有风险。这里用电视剧大时代里的话做个总结，风险越大，回报越大。
本轮港股的上涨本质上还是对核心资产的哄抢，不避讳的说，当前已经积累了一定的风险。但最重要的是，上涨的循环还没有被打破，一方面是外资涌入，另一方面是居民资产涌入。关注的是这个循环机制的被打破，而不是估值或者其他。
这轮大牛市，越来越多的人已经看明白，公募基金在其中扮演着至关重要的作用。
当全市场都在讨论抱团的时候，既然我们确信当前的抱团只是在牛市中段，我们就应该积极的拥抱抱团。打不过就加入，或是一种捷径。
随着公募基金四季报的公布，易方达张坤的规模已经来到了1250亿，这是前所未有的事情。
张坤的投资能力得到了市场的认可，张坤在去年的中报，写了一段如何选基金的内容，我们觉得个人投资者都应该看一看。
基金有不同的风格，对于持有人来说如何选择？他的建议是问三个问题：
第一，这个管理人的投资体系是否自洽？
第二，这个管理人的投资体系是否稳定？
第三，我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配？
第一和第二个问题通过观察持仓、换手率、长期业绩大致可以判断出来；而第三点通常持有人关注不多，但他认为非常重要，只有持有人自己的投资体系和价值观与管理人匹配，即持有人本身认可的投资周期是多长？投资收益的来源是什么？愿意在何种市场接受策略的阶段性失灵？这样或许才能做到持有基金的久期和基金持有股票的久期基本匹配。
如果期限错配，容易导致两方面的负面结果：一方面，业绩阶段性出彩时很兴奋，业绩阶段性不佳时很沮丧，无法做到内心的平静；另一方面，容易导致持有人在业绩阶段性出彩时兴奋而买入，阶段性不佳时失望而卖出，而这恰恰是导致部分持有人收益率低于基金收益率的重要原因。
我们在网上做的一个基金组合，去年十二月以来，已经跑出了15%的业绩回报。公募基金就是A股牛市下半段的最重要方向，拥抱基金投资才能够在市场的下半段成为真正的赢家。
核心资产的价格暴涨，已经成为每个个人投资者都要面对的事，不参与也得参与，否则就会被时代抛下。