年底风格转换快，不要在垃圾股中傻博

昨天我们在文中提及白酒板块的崩盘，今天白酒板块集体跌停潮，这也是我们近期一直强调白酒跟业绩背离的炒作，这种的炒作过后就是一地鸡毛。


回到行情方面，今天看着指数不算差，但是个股来讲是很惨烈的，全市场下跌的个股有3306只，有363只个股跌幅超过5%，板块中只有煤炭和军工稍微好点，还算挺住了，我们早在11月就强调过军工板块的逻辑思路，一直到近几天才开始爆发，不过目前应该不会一波涨上去，市场资金不支持，具体还需年报出来。

现在年底的基金业 绩排名基本已经定了，那么之前的这种疯狂拉自己重仓股的行为，可能会慢慢的理智下来，我们今天盘中看到新能源 车 和光伏板块也有所降温，就是机构没有必要再拉自己的重仓股了，今年排名第一到第三的应该是农银的产品，第四大概率是广发。


回顾2020年股市，我们统计了从今年1月1号起，截止到12月24日，全A股市场上，全年录得正收益的个股有2282只，还有两千只个股是处于被市场抛弃的状态，说明市场越来越理智了，基本面差的公司基本都会被慢慢抛弃。注册制的背景下，以后会体现的越来越多的，具体可以参考港股市场，慢慢的垃圾公司会陷入流动性枯竭。

说到被市场抛弃，今天市场又有个奇葩的上市公司，数知科技300038，一把商誉减值亏光市值，市值才60亿的上市公司，计提商誉减值准备就有56—61亿，简直堪称雷王。


开盘，数知科技的股价直接跌停，收获20%的跌幅。说句不好听的，我认为踩这种雷的，完全是自己没有一点的常识，只要稍微有一点投资常识，都是可以避免的。

我们先了解下商誉的概念，商誉是啥呢？通俗一点来讲，就是收购子公司产生的，比如一个小公司本身价值5亿，然后一个上市公司将其收购，考虑到这个小公司的后续赚钱能力很强，收购的时候就会有一定的溢价，最后以8亿的价格成交，那么其中的3亿的溢价部分就称之为商誉。而商誉这个科目，每年是根据财务规则计提减值准备的。

打开数知科技的杜邦 分析表，里面有商誉这个科目，我们可以看到，16年—17年一年时间，商誉增加了56.8亿，说明在这一年中，公司采取了非常激进的收购手段。当年非流动资产总共才77亿，商誉就占了82%，一直到今年的9月，商誉规模还是接近62亿，三年了，这收购的三家公司每年带来的收益才多少？19年公司的总利润才5个多亿，怎么可能支撑的起如此高规模的商誉，再加上今年的疫情，计提减值是早晚的事，看什么时候兜不住了而已。

这种雷，我们完全可以在财务里面看得到的数据，稍微有点常识的，都不会去持有这种公司一分钟。A股的上市公司中，只要是商誉规模占无形资产的比例超过20%的，都要谨慎再谨慎，更何况这种比例这么大的。

投资是件难度不小的事没错，但是一些明显的送分题还错，实在不应该。