每日分享 2020-12-24 开盘分享

大家早安，今天星期四，12月24日，平安夜，先祝大家平安夜快乐

今天下午香港就关闭市场了，下周开门，外资今天开始就不能流入了，要到下周一才打开

所以今天没有了北上资金的买买买，市场会不会继续往上，这里值得注意，毕竟现在还是缩量的市场，昨天大家也看到了，一个板块起来另外一个板块就熄火

说说今天关注的点，先来回顾昨天的盘面

昨天早上竞价：光伏，锂电直接大高开，昨天早上直接提示了：远程环保，碳中和龙头，当然你是龙头选手，昨天早上竞价或者打板龙头：远程环保，今天享受溢价

我们风偏低的昨天分享了：中材环保，凯美特气 的低吸

中材环保尾盘勉强封涨停，肉11，凯美特气你低吸也有9个点利润

今天买了中材环保和凯美特气的都要看龙头：远程环保的脸色，如果远程环保今天不涨停，我们的中材环保和凯美特气冲高就是止盈卖点，当然万一运气好中材环保涨停呢？概率不大

然后前两天给大家分享了HIT电池，很多人不懂hit电池是什么，今天我给大家讲讲这个版块：

关于光伏电池新技术的一个关注点

现有的太阳能 电池技术有好几种，其中硅片电池的有三种：PERC、Topcon、HJT，三种技术

PERC是现在的技术，因为转换效率停留在22.8%无法提高，所以要换效率更高的技术，效率更高的就是Topcon和HJT。也就是PERC要被Topcon和HJT替代。

接下来就是：Topcon和HJT二选一选谁的问题。

转换效率

Topcon和HJT一样都是25%左右

设备成本

Topcon的生产线设备和PERC的设备有60%是通用的，兼容性比较高

HJT的电池生产线投资比较高6-8亿/GW，Topcon的生产线是2-2.5亿/GW，Topcon生产线便宜，且可改造原来的PERC生产线。

技术难点

HJT的银浆原材料供应商少，不稳定因素大，技术要求高，技术难点大

Topcon的双面扩散的技术难点已经改进，后期主要看硅片的价格

梳理下来是Topcon会优于HJT技术，从成本和技术难度来综合看。

相关个股：

东方日升 、爱康科技 ，山煤国际 是HJT的代表；中来股份 是Topcon的代表

煤炭板块目前的市场总龙头：郑州煤电 ，已经完全脱离煤炭板块了，这里我觉得郑州煤电就是今年的大龙了，我强调了很久了，当然勇者的尤其，前些天没有去20日线低吸的，现在去世勇者的游戏

然后昨天早上说的光伏：珈伟新能 ，冲高回落了，前高近在咫尺，昨天低吸的还是小肉，可以趋势持股，也可以冲高止盈

然后盘中免税店异动，当时第一时间提示了海汽集团 ，王府井 ，中国中免 ，海汽集团涨停2连板，中国中免再次创历史新高，今年年初60分享的啊

然后提示大家关注免税店+锂矿的：西藏珠峰 低吸

收盘成本附近，再看看

昨天午盘之后白酒跳水，锂矿直接跟着白酒跳水，这里很无奈，资金进攻了种业，科技半导体 芯片 ，尾盘资金疯狂进攻军工，军工涨停潮

昨天早上提示过军工的，洪都航空 前天止盈就舍不得，昨天早上还提示可以低吸回来，奈何没有去配置

下午的种业龙头还是前两天说的：丰乐种业 ，接近地天板了，荃银高科 也是水下拉起近20个点

隆品高科，农发种业 全部异动

芯片半导体昨天的拉伸，我个人认为还是要看持续性，最近一直强烈看好的抛光垫鼎龙股份 继续看好，都是大肉10+了，信创的：中国长城

昨天的龙头是晶圆制造的：士兰微 ，涨停

封测也直接异动：通富微电 ，长电科技

尾盘的军工，大家看到涨停的全部是我们强调的票：西部材料 （最底部分享涨幅50%，群里有记录），洪都航空，航天彩虹 ，航发动力 ，中航沈飞 ，中航西飞 全部涨停

最近军工最强的是军工上游的材料分支：

之前我给大家给过券商的会议纪要：很多上游军工企业订单饱满，甚至收到了明年的预收款

也就是说这些军工上游企业都收到了明年的预收款了，现金流充足

所以大家可以看到最强的分支军工上游材料分支：军用钛材料

军用钛材料：西部材料，西部超导 ，宝钛股份 ，一直创趋势新高

然后其他的：钢研高纳 也是属于上游，也是不断的创新高

军用连接器唯一稀缺性：中航光电

振华科技 ，宏达电子 ，军工钽电容，这里强调无数次了

中信证券 军工组军工行业 最新观点12.23
-------------------------
⭕本周一（12.21）开始，军工行业走势又表现出了明显的“大开大合”，不管是否受到了诸如大订单等消息面的影响，当前走势都是资金向军工行业轮动的迹象。
⭕我们在21Q1投资策略报告里已经提出，2021年是验证“十四五”行业拐点的重要节点，年底到21Q1期间资金向军工行业的倾斜将愈发明显。特别是在2021年一季度，大订单落地、两会军费、一季报业绩大幅增长等信息都可能成为板块大涨的引爆点。
⭕所以我们认为近期若回调都是配置的较好时机，考虑到高弹性仍是市场配置军工的主要偏好因素，推荐围绕“产业拐点”布局，产业拐点=高弹性=高安全边际：

12.23复盘推荐关注个股：
中航重机 ，垄断发动机环锻业务，安全边际高，拐点明确，21年净利润5.5-6亿（增速45%）、对应PE为30倍+；
中简科技 ，成飞核心材料供应商，估值与增速匹配，21年3.5亿（同比翻倍），对应PE为50倍+；
上海瀚讯 ，军用宽带核心供应商，由于高增长待一季报兑现稍偏左侧，21年2.2亿（40%），对应PE40倍+；
七一二 ，超短波通信，估值与增速匹配，21年7亿（40%），对应PE45倍；
⭕同时我们判断军工在2021年一季度出现系统性机会的概率较大，所以推荐配置板块龙头，中航沈飞、航发动力、航天彩虹。

⭕产业链标的：
1、航空发动机产业链：中航重机、西部超导、ST抚钢 、火炬电子 ；
2、导弹产业链：菲利华 、盟升电子 ；
3、军队信息化：睿创微纳 、上海瀚讯、七一二；
4、军工新材料：中简科技、中航高科 ；
5、主机厂：中航沈飞、航发动力、航天彩虹。

华西军工军工是十四五最确定的投资赛道

十四五将军工进入三年强周期。本轮军工行情以坚实的基本面为基础，配合行业超强的确定性和成长性，板块将呈现“戴维斯双击”。

成长性方面 ：1、预计军费增长将持续超过GDP增速，同时我国当前处于武器装备建设周期的前中期，装备费占比还将持续提升，可能达50%以上；2、部分优质标的已在三季报中体现出高增长态势，数个细分赛道标的已形成景气共振，军工企业已公布扩产计划或募投项目，为后续业绩增长支撑。

确定性方面：1、迫于外部环境恶化和国防建设新要求，装备建设进入放量期；2、通过调研各渠道反馈，军方对多种成熟装备的需求在十四五期间大增，多种新型号装备将在十四五开始大批量生产列装。预付款集中大比例拨付保证了未来五年订单。

相对优势：相较于其他板块，军工有较强的计划经济属性，抗风险能力强。同时装备采购模式和预付款模式的优化也为行业带来了财务、经营层面的提升空间。

降价传言：首先降价会在军品生命周期中客观发生。本次降价属于带量采购，并不意味着被采购企业产品利润率会和降价幅度成比例变化。订单数量是军工企业的生命线，只要有足够的批量，价格并没有那么重要。此前大量配套厂商属于小批量，多批次，定制化的生产模式，这种生产模式本身造成了产品成本居高不下，后续军品大量采购将极大的优化对这种“作坊”式的生产模式，使得配套商的成本也大幅降低，同时预付款比例和付款时限的改善同样对企业的经营有很大改善，这些方面都能够部分对冲掉降价带来的产品利润率降低影响，毛利率甚至可能提升。

重点推荐导弹、航空主机、军工电子、新材料等细分赛道。

导弹：推荐大立科技 、睿创微纳和高德红外 等；

主机厂：推荐中航西飞、航发动力、中航沈飞等；

军工电子：推荐紫光国微 、振芯科技 、鸿远电子 、振华科技等；

军工新材料：推荐钢研高纳、图南股份 、光威复材 、宝钛股份等；

机加工：推荐光韵达 、利君股份 、华伍股份 等；

空天信息：推荐中国卫星 、上海沪工 、康拓红外 、中国卫通 、北斗星通 等。

军工这个我点评下，

资料这两天都有分享给你们，包括昨晚，也发了中航沈飞的信息。我自己是没有买军工，因为最近主要都在看新能源 为主，顾不过来，但觉得可以了解，所以给你们发了。

今天板块大涨，晚上又有很多推军工的了。我个人是觉得，延续性这个真不好说，有可能今天强，明天再延续一下，后面又修整或者明天就回落了。所以我的建议是，板块逻辑好，确实可以继续关注，但是明天去的话，你是短线选手的话，盈亏比不一定好，可以考虑后面低吸。

昨晚两家机构疯狂吹军工，但是昨天已经涨停潮了，现在这些机构吹，我们肯定不可以去追高了哈

前天和昨天配置军工躺在里面是最舒服的

昨天还有机构去调研做回收电池的：格林美 ，还是吹得比较牛逼

然后这里卖方点了一个：氢氧化锂，氢氧化锂涨价，这里就是两个标的：赣锋锂业 ，雅化集团
感觉昨天低吸雅化集团就对了啊，今天锂矿应该会反包了吧

好了，最后讲讲指数，昨天指数把题材了拉了一遍，但是市场量能完全不够，所以这里市场要突破，必须靠大金融 ，考虑到年底了，我倾向于银行

大家知道前段时间银行带了指数行情，银行已经跌了很久了，这里指数要突破，我相信银行要反弹

银行：厦门银行 ，青农商行 ，青海银行，就看这三个

说说今天的推演：今天早上推演军工可能会因为昨晚吹的机构很多，高开，但是你没有先手，追军工很被动，昨天早上高潮的光伏，锂电都会分歧，所以这里今天做好手里持股，盘中观看。目前就看好大金融来一波，带动指数

大金融，首选，银行，就是：厦门银行，青农商行，青海银行