六连板的彩虹股份究竟在涨什么？TV 面板价格持续大涨，龙头厂商高盈利是 否能持续

近期彩虹股份6连板大幅提升面板行业景气度，据最新调研信息显示，彩虹股份受益于面板涨
价仅10月就获得近3个亿的利润，毛利率接近30%，产能持续超负荷运转。
11月下旬TV面板价格延续上涨态势。
65寸、55寸、43寸、32寸价格分别为215美元、164美元、106美元、60美元，相比
11月上旬分别上涨1.4%、2.5%、2.9%、3.4%，相比6月上旬的低点分别上涨
31.1%、59.2%、58.2%、87.5%
预计12月55寸以下LCD TV面板价格相比5月低点平均涨幅达70%，创造了同等时间，价格区
间涨幅的历史新高。65/75产品涨幅也达到34%和17%。

此次液晶电视面板价格持续走高，主要是供需关系的持续改善，行业景气度持续走好。
①后续行业供需情况（韩厂时候会持续退出）？②下半年高景气度是否被透支？③龙头厂商高盈利是否能持续？这三个问题是市场最关注的，也影响到相关个股的投资逻辑（只能做一波，还是会有产业趋势）。
1）韩厂产能非有限，行业份额持续向头部集中
近期韩厂延迟退出导致市场担忧面板周期反复。
由于20Q3以来行业高景气，导致三星电子客户需求带来的三星延迟退产。实际上，韩厂退出的策略不受改变，且受制于材料备货短期，模组产能受限，明年一季度开始三星显示的产能非常有限。
LG显示本土产能占全球仅1%；三星显示预计20Q1月出货量仅100万片。
未来，TV面板供给明显向头部集中，龙头厂商产能调整对整体供需起主导作用，TV面板价格大幅调整的可能性较低
2）下半年的高景气是否透支明年的需求
据测算，预计2020年TV整体出货同比增长1%，其中显示器和笔电产品出货分别增长7.8%和15.9%，是主要推动者。
显示器、笔电产品主要是海外疫情推动，但按面积占比来看，今年也仅从此前的16%提到18%，即便未来小尺寸面板需求回落，对LCD面板整体产能面积影响也较小。2021年在龙头厂商带动下，产能消耗面积持续提升，整体价格将高位稳定。
3）龙头面板高盈利将持续
20Q2起京东 方、TCL华星光电利润均已转正，Q3起全球面板厂进入盈利状态，考虑到国产厂商成本更低，预计四季度国产面板厂利润将领跑行业。
后续来看，京东方和华星光电两者份额可达50%以上，行业集中度大幅提升，龙头对下游议价能力进一步加强。
成本角度看，G8.5以下产线材料与折旧成本持续下降，厂商毛利率水平能持续提升。
4）对标：
面板龙头：京东方A、TCL科技 。
中大尺寸受益标的：彩虹股份、龙腾光电 。
手机面板国产龙头深天马A、OLED面板标的维信诺 。