2021年怎么玩，看这里

这两天多家券商发布了2021年投资策略，从大方向来看，券商们普遍认为A股基本面向好，向上态势明确，市场将转为盈利驱动，同时居民通过基金配置A股的态势也不会发生改变。下面我们就看看券商们对于明年的行情都给出了怎样的观点，以及我对后市的看法。

中信证券
中信证券秦培景策略团队判断，从跨年直到明年二季度中，市场都将处于轮动慢涨期。

招商证券
招商证券张夏策略团队预判，A股自2020年四季度到2021年上半年将处在典型的复苏期，体现为基本面驱动的特征。按照全球经济周期和我国信贷周期所处的阶段推演，2020年四季度非金融 上市公司盈利将会延续二季度以来的改善趋势，并将在2021年一季度达到本轮盈利的周期高点。

中金公司
中金公司王汉锋策略团队判断，未来几年内，在居民资产配置向金融资产倾斜、金融资产配置向机构倾斜的带动下，公募基金将成为居民对A股市场配置的重要通道。2021年公募基金的新募规模或与今年大致持平，为权益市场带来6000亿元至7000亿元左右的增量资金。

兴业证券
兴业证券王德伦策略团队认为，考虑到A股未来极具吸引力的投资价值和性价比，保守估计未来5年内有望看到平均每年2000亿元至3000亿元的外资继续流入，外资持股占A股流通市值比例有望继续提升3个百分点左右。

新时代证证券
新时代证证券策略首席樊继拓认为，相对来说，保险机构和外资更关注估值。今年以来北向资金流入规模逐步放缓，主要原因是估值上行较快，导致性价比下降，如AH溢价指数已从去年的120-130区间抬升到目前的140-150的区间。如果明年A股估值继续抬升，不排除外资买入规模进一步减少，甚至变成小幅净流出。不过，考虑到人民币资产长期价值和外资分散配置需要，预计外资流出规模不会很大。

华西证券
华西证券策略团队表示，明年机构“抱团取暖”的特征不会发生变化，但不排除在某些阶段遇到脉冲式低估值行情的考验。建议投资者逢低布局“新五朵金花”，即新金融、新科技、新消费、新健康、新能源行业 。
申万宏源
申万宏源策略团队认为，长期景气资产已处于高估状态，而低估值资产基本面改善的稳定性仍存疑。

方正证券
方正证券策略团队表示，市场核心驱动换挡，景气确定性是明年的主要投资方向，建议关注“双周期”配置框架，即传统经济周期与数字经济周期。