研究干货 | 2021年海外补库动能强劲！这些品种将再现“涨价”行情

今日券商重点跟踪行业、概念：

1、周期：超预期！三维共振，2021年海外补库动能强劲！这些品种将再现“涨价”行情
2、平台软件：三大催化，工业软件迎来重要拐点！这一细分更是核心“命门”，龙头成长空间广阔

今日券商重点跟踪个股：
3、亿纬锂能 ：平台型锂电池龙头厂商，券商强调：成功开拓动力电池业务线，有望打造公司新的增长极
4、拉卡拉 ：专注B端的第三方支付龙头，券商强调：移动支付渗透率持续提升，产品服务创新打造核心竞争壁垒

一、超预期！三维共振，2021年海外补库动能强劲！这些品种将再现“涨价”行情
国泰君安 陈显顺等12月7日在《看多2021年全球原材料周期品》中强调：
2021年海外需求、供给与金融 条件三维共振，资本开支与补库动能将超预期强劲。供需裂口扩大看好全球原材料周期品“涨价”行情。
2021年工业库存见底和需求复苏形成的合力将有望开启新一轮制造业补库周期。全球原材料周期股票兼具盈利改善优势与低国内政策敏感度，在春季躁动叠加跨年配置下，股价弹性将展开。看好有色/石化/基化/机械。

3）民营炼化：低油价上升阶段是炼厂高效益时期。看好荣盛石化 、恒力石化 。

把握三条主线：
1）油价中枢上行受益品种：华鲁恒升 （煤化工）。
2）供需格局优异的子赛道：万华化学 （MDI）、龙蟒佰利 （钛白粉）、玲珑轮胎 （轮胎）。
3）刚需且价格底部未复苏的子赛道：扬农化工 （农药）、联化科技 （农药）、金禾实业 （甜味剂）等。
有色：受益于欧美需求复苏，铜价仍有上行动力。疫苗推出后海外复苏或将加速。在低库存状态下，需求的边际变化仍将继续推动铜价。看好紫金矿业 、五矿资源 、云南铜业 、江西铜业 。

2）国产高端装备全球竞争力逐步增强，如10月挖机出口增长59.4%，且1-10月逐月提速，海外整体萎缩情况下实现较快增长。
内外需共振，看好国内供给、全球市场的龙头：三一重工 、中联重科 、中集集团 、杰瑞股份 。

二、三大催化，工业软件迎来重要拐点！这一细分更是核心“命门”，龙头成长空间广阔

安信证券12月8日在《工业软件，平台为王》中强调：
工业软件是智能制造的核心，MES/PLM 等平台型工业软件则是智能制造核心中的“命门”。通过5G 技术赋能，多重需求下，工业平台软件需求迎来重要拐点。
三大因素推动智能制造迎来重要拐点：（1）5G技术赋能工业信息化，智能制造技术基础业已成熟；（2）用人成本逐步攀升，“用工荒”现象频频出现；（3）疫情彰显自动化生产意义，催化无人工厂加速落地。

据国家统计局数据显示，工业互联网 平台与工业软件在2019 年占工业互联网核心产业存量规模的比重为46.4%，充分显示工业软件是工业互联网产业规模扩张的核心驱动力之一。
以MES/PLM 为代表的平台型工业软件是智能制造效率提升的关键：
1）MES：产品面向制造端的软件信息化升级。国内市场持续增长（2014-2018复合增速达到20%），软件许可与服务收入齐头并进，MES 市场总体规模在2020 年有望达到48.5 亿元。

PLM 对重工业设计生产具备重要意义，是联系基础设计软件与管理软件的纽带。
MES与PLM的提出均受到ERP的启发，MES/PLM/ERP 是制造企业信息化三驾马车，三者在多个环节均有所协作，并相互交织。

A股跟踪标的：流程工业MES 龙头企业中控技术 ，离散工业MES 龙头企业鼎捷软件 、用友网络 、金蝶国际 （HK）、柏楚电子 以及PLM 龙头企业能科股份 等。

三、平台型锂电池龙头厂商，券商强调：成功开拓动力电池业务线，有望打造公司新的增长极
天风证券 孙潇雅在12月8日《动力电池——开启公司下一个十年》中跟踪亿纬锂能。
公司锂原电池 2008 年已做到国内市占率第一，而消费电池也是国内 电子烟电池、可穿戴电池龙头，平台型公司已成。当下公司最重要的投资逻辑是判断动力电池业务能否在二线突 围。

戴姆勒目前仍以 PHEV 为主，2021 年将发力纯电平台电动车。现代转型电动化更快，2025 年现代起亚规划销量 167 万辆新 能源 汽车。

Model 3 引领乘用车行业返潮磷酸铁锂电池，公司深耕磷酸铁锂电池有望受益，预计明年 公司磷酸铁锂电池收入接近 30 亿元，同比增长约 70%。


四、专注B端的第三方支付龙头，券商强调：移动支付渗透率持续提升，产品服务创新打造核心竞争壁垒
华泰证券 谢春生12月8日《B 端支付龙头迎接产业新时代》中跟踪拉卡拉。
拉卡拉是国内首批获得央行颁发牌照的第三方支付企业、国内领先的金融科技 企业，向超过 2200 万的中小微商户以及线上用户提供支付、信贷等全维度的经营服务。

第三方支付行业的市场规模逐年攀升，竞争格局发生较大转变。

在大力推广智能 POS 外，公司还推出了兼容所有二维码扫码支付的拉卡拉 Q 码、拉卡拉收钱宝盒收款服务以及超级收款宝 服务，扫码交易量和交易总额均呈现高速增长趋势。