面板行业回暖，趋势大牛呼之欲出

这一周指数又是涨一天，跌好几天，板块轮动非常明显，大消费、大金融 、顺周期依次轮动。TCL科技 周四爆量100亿高开低走被砸成猪头，留心关注个股成交量的老师可以发现，最近TCL科技、京东 方、三安光电 都开始放量，经常进入成交量排名前十，资金交易非常活跃。虽然这周最后两天TCL跌的比较多，但是面板行业依旧值得看好，整个行业景气将持续上行，其中Mini/Micro将开启面板行业的下一个黄金十年。这篇文章将简单介绍面板行业的基本面和投资逻辑。 一、面板产业链简介

从产业链上看，面板的上游主要包括玻璃基板、液晶材料、偏光片、滤光片、背光模组以及驱动IC等材料，下游应用主要包括手机、平板、显示器、笔记本电脑和电视机五大类，电视是显示面板最主要的应用方向，2020年出货面积占比在72%以上。近年来车载显示屏、商用显示器成为增速较快的细分方向。


二、面板产业链供需格局

供给端上，公开资料显示，Samsung Display预计将于2021年3月关闭旗下LCD产线，LGD计划于2021年底前关停韩国本土的LCD TV面板生产线，退出产能预计占全球的13.2%。而国内新产线投放进入尾声，后续只有2021年华星光电和惠科的两条新产线和2022年莱宝高科 的新产线，新增产能有限，或将导致供不应求。

需求端上，2019年，中国大陆厂商的全球市占率达到42.3%，已成为全球最大的面板制造基地。2020年第二季度大尺寸液晶面板出货量为2.19亿片，环比增长26%，平板电脑、笔记本电脑和显示器面板引领了出货量增长。7-10月，数据显示平板电脑、笔记本、显示器TFT大尺寸液晶面板仍然维持了近5年以来出货量的高位，且同比数据较2019年有显著提高。

从供需关系上来看，面板行业的供需关系改善非常明显。供给端后面增长有限，需求端方面未来几年将在手机、平板电脑等细分领域爆发性增长，这里面存在很大的预期差。在看看面板下游主要的需求细分领域增长情况。

1、电视机

从国内的双11数据来看，电视机销量一般般，增量不是特别明显。 下图是2020前8个月的彩电销售情况，疫情好转以来，彩电行业开始逐步恢复增长，8月以后由于面板价格上涨，增速放缓，但整体还是增长态势。 从近五年的彩电销售情况来看，今年虽然受疫情 影响，但是彩电市值依旧是正增长。国外的情况应该比国内好，中金在线报道美国黑色星期五线上促销，电视等品类最畅销。

2、显示器
显示器面板在2020年月均出货量达到1500万片，为近几年新高，出货量同比增长非常稳健，最高峰同比增长超过20%。

3、笔记本电脑
笔记本电脑面板出货量今年也是大增。同比增速也达到30%，笔记本电脑行业今年也是相当的景气，后面还将持续。刚看到的消息：显卡市场供应难敌需求近日走访有着“中国电子 第一街”的华强北市场发现，大多数档口的高端显卡货源均以个位数计，甚至有档主表示已经有几天没有进到一张显卡了。调查发现，今年显卡新品以出色的性能和偏低的售价激发了大量买卡需求，虚拟币的暴涨又带动了矿机显卡需求，再加上全球疫情影响下的产能不足等一系列原因，造成如今一卡难求的局面。TrendForce集邦咨询旗下半导体 研究处表示，从接单状况看，半导体代工产能吃紧的情况预计将至少延续到明年上半年。也印证了上述观点。

4、平板电脑 平板电脑的面板需求增速是最快，放量非常明显，同比增加超过100%，手机和平板将是MINILED的主攻方向。

5、手机、车载屏幕

手机和车载屏幕这两块目前都在风口上，大的5G换机潮还未全面到来，汽车行业全面复苏，这一块对面板的需求在未来三年内将迎来爆发势的增长。

三、面板价格
面板价格经历前面几个月的快速上涨，12月上旬增长速度虽然放缓，但涨幅依旧比机构预期的高，四季度价格比三季度涨了25%左右。从供需关系来看，面板供应依旧偏紧张，整体呈现易涨难跌，目前各尺寸的面板价格基本上都维持在今年新高位置，四季度面板企业业绩爆发确定性很大，明年面板价格维持在高位概率大。

四、面板的发展趋势

LED行业每十年左右迎来一轮大的技术和应用升级，十年前以大尺寸背光、小间距显示为代表的应用升级，驱动了2010-2017年LED行业的繁荣，今日在“海兹定律”驱动下，LED技术升级来到新的临界点，Mini/Micro LED将走向前台，引领背光、显示等应用的下一个十年升级趋势。回顾过去10年LED行业表现，可以发现2010-12年LED开始在大尺寸背光、通用照明、小间距显示迎来突破，驱动之后5年以上高景气。展望未来，LED芯片 的光效、尺寸、成本正在来到新的临界点，Mini/MicroLED 技术将引领下一个十年的应用升级，推动LED行业重回高成长。站在当前时点，经过2017-2020的低迷，目前2H20起LED显示、背光景气开始迎来回暖，并自下而上驱动整个产业链景气上行；在产业龙头的驱动下，明年Mini/Micro LED应用将正式迎来上量，铸就LED行业下一个5-10年的繁荣。 后面一段时间，整个面板行业将会呈现LCD回暖，miniled,microled爆发性增长的格局，后者将引领整个产业链的新变革，传统的面板商也在积极向这一新方向靠拢。

5、面板行业的投资标的

面板行业这一块的投资标的非常多，主要可以从两个方向去选择，一个是产业链，即产业链上下游去选择。二是未来的发展方向，即miniled,microled。个人更看好后者。miniled,microled产业受益顺序：应用 ＞ 封装 ＞ 芯片，应用领域受益顺序：显示 ＞ 背光 ＞ 照明。显示领域主要是利亚德 、洲明科技 、国星光电 。背光主要是兆驰股份 和聚飞光电 ，照明主要是欧普照明 、木林森 等。当然这些企业在这些领域也是有交叉的。从四季度和明年的业绩弹性以及未来大预期来看，个人认为核心的标的有京东方、TCL科技，三安光电、澳洋顺昌 ，兆驰股份、华灿光电 等。其中京东方明年业绩看到100亿以上，TCL科技明年业绩看到50亿以上。整个面板行业这两年还没整体暴动过，这一波趋势值得看高一线。

关于面板业链，个人认为将贯穿跨年行情，走出大牛股。以上都是个人看法，不作任何投资依据，股市有风险，投资需谨慎，盈亏自负，风险自担。如果不看好，也烦请不要说风凉话，可以说出你的理由，如果不错大家给你点赞。市场会证明一切，码字不易，希望各位兄观看之余帮忙点赞，尤其是收藏的老师，最好都能给主贴点赞。同时也希望在这个帖子里面一起学交流的老师，能给这个帖子加油，送点积分，不在乎多少，这是一种态度，表明对我劳动成果的支持。谢谢各位老铁了。