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跨年行情到来,挖掘宏昌电子环氧树脂龙头合理估值!翻倍空间

20-12-05 11:54 5642次浏览
jan0123
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环氧树脂价格疯涨,已逼近3万元/吨关口。

环氧树脂年内第二次大幅涨价
根据以往,环氧树脂每年都会经历至少一波大的涨价,今年已经是第二波涨价,而且幅度格外的大。
尤其是进入11月份以来,环氧树脂的价格开始飙涨,直逼3万元关口。据生意社数据显示,华东液体树脂报盘在29500-30000元/吨,均价处于27000元/吨左右,和历史价格相比,突破了十年以来的高点

环氧树脂价格的狂飙,很大一部分原因是其上游原料价格的大幅上涨,成本的拉升使厂商不得不跟涨。环氧树脂最主要的原料之一是双酚A,上周开盘第一天供应商纷纷调涨600-800元/吨,工厂主流报盘在14800元/吨,创年内新高;市场方面持货商报盘稀少,国产货源非常紧张,进口货源也是只有少数大型贸易商手中尚有货,11月初双酚A市场报盘12600元/吨,11月份累计涨幅高达45%。

另一重要原料环氧氯丙烷市场也呈现涨价趋势,当前环氧氯丙烷收盘已到12500元/吨,暂无下调意向。据生意社监测数据,11月1日山东市场报盘为10800元/吨,11月16日山东市场报盘为12500元/吨,市场上涨15.74%。


除原料涨价外,临近冬天环保要求趋严也是关键因素,部分企业产能不能拉满,也是引起价格飙涨的重要因素。长春化工12月10-25日十五天停产检修计划、南通星辰12月下旬十天年度停产检修计划和昆山国都预计暂时未能恢复生产,全月整体减少将近2万吨产量;国外进口听闻有大幅减少和延迟的消息,12月仍然会呈现供货紧张局面。


环氧树脂双原料行情走势坚挺,加之市场供需基本面良好,多重利好有望持续给予行情一定支撑,市场分析师预计环氧树脂整体市场行情有望延续!


宏昌电子,液态/阻燃环氧树脂涨价最受益标的,半年目标涨幅43%-120%


宏昌电子,公告有环氧树脂产能15.5万吨(实际去年产10万吨左右)A股阻燃/液态环氧树脂龙头,下游需求爆涨,叠加国都化工爆炸退出产能,目前液态环氧树脂价格爆涨

宏昌电子 目标市值50亿-80亿
当前实际上每个季度环氧树脂产销量是2.5万吨(但是,公司宣告2020年8月后,年化全年产能是15.5万吨)环氧树脂目前涨价一吨就是30000元,
产品结构上,相当于大概2/3液体,即1.67万吨,1/3是固体;0.83万吨
双酚A单耗0.68,环氧氯丙烷单耗0.55!
按照最新半年报显示公司实现“环氧树脂”产品产量42,396.57吨,销量41,981.91吨,下半年预估释放不会低于4万吨,全年产能将达到10万吨以上,叠加目前环氧树脂3万元/吨继续涨价的良好趋势,宏昌电子年报预增将会释放6.8亿-9.9亿净利润!

别忘了推动这一次涨价的原因除了疫情恢复经济顺周期逻辑外还有11月2日江苏国都(昆山)化工爆炸,装置停车,环氧树脂损失14.5万吨产能。也许永久不能恢复。另外韩国国都化工环氧树脂提前检修!
叠加韩国LG化学发生火灾,影响原料双酚A供给!


另外在需求端因为风电叶片需求扩大,已经推涨了前期涨价!风电叶片组成主要由环氧树脂和玻璃纤维的复合材料,发电机也有部分使用环氧树脂,本身今年是风电抢装季,环氧树脂需求比较旺盛。

还有5G、消费电子、汽车等,PCB(印刷电路板)上游覆铜板需求大增。
总结 环氧树脂目前正在大幅涨价,且逻辑强硬,后续还会继续涨价。按照2020年12月3日原材料及产品价格,宏昌电子年化净利润6.8亿-9.9亿,合理估值51亿-79亿,涨幅空间120%。
还有另外宏昌电子发行股份兼并收购"无锡宏仁电子材料科技有限公司”事宜,宏仁电子主营覆铜板,同行业公司建滔集成板、生益科技 、等产品均在涨价,金安国纪 已经2连板,这个收购是利好,加分项。
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评论(48)
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jan0123

20-12-05 21:39

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铜峰这个没啥基本面  就是低价  没业绩  宏昌业绩实实在在的  年报会体现出来
st剑客

20-12-05 21:06

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@jan0123 JAN兄,还是237强,为何不主推237啊
jan0123

20-12-05 20:56

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19:23  多家PCB板材商宣布涨价财联社8月31日讯,近日,多家覆铜箔板厂宣布涨价。建滔接连发出两张涨价通知,威利邦电子在本月26日也发出了关于调整覆铜板产品价格的通知,自26日起所有覆铜板产品销售价格上调6元/张,山东金宝电子本月29日发出涨价通知,CEM-1/22F加价10元/张。记者注意到,在这一波板材商涨价之前,板材厂商一批上游企业曾陆续发布了涨价通知。  (PCB信息网)(来自财联社APP)
jan0123

20-12-05 17:46

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苹果被曝无需接触便可被盗一切信息 目前漏洞已修复财联社12月5日讯,近日,《今日俄罗斯》网站以及多家国外科技网站报道称,一名来自谷歌公司的资深信息安全研究员,发现了苹果手机等设备存在重大漏洞:无需接触手机就可以获取一切信息。这个漏洞的关键是苹果公司一个简称为AWDL的网络协议。谷歌研究人员用6个月成功控制了隔壁房间的一台苹果手机。入侵过程只要2分钟左右,就可以访问手机上的所有数据。目前,苹果方面已经在今年5月新系统中修复了这个漏洞。 (央视)
jan0123

20-12-05 17:46

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互金协会李东荣:金融科技要落实“无牌照不金融”要求财联社12月5日讯,中国互联网金融协会会长李东荣今日在“2020第五届新金融论坛”上表示,金融科技要守正创新,着力做到“四正”。他表示,一是正心,即发展金融科技应坚持良好的初心动机和正确的价值导向;二是正位,即定位正确,聚焦主业,扬长避短,趋利避害,落实“无牌照、不金融”的要求;三是正言,正确开展金融产品宣传和信息披露;四是正行,金融行为端正。(财联社记者 高萍)
jan0123

20-12-05 17:42

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建滔积层板发函表示,鉴于覆铜板所有原材料,包括铜箔、玻璃布、环氧树脂以及溶剂等价格高企,导致公司覆铜板生产成本不断上升,公司自11月18日起调整所有材料销售价格,其中FR-4(40*48)加价10元/张,PP(150米)加价200元/卷。(PCB资讯)
jan0123

20-12-05 17:41

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环氧树脂:涨到三年高点还不够!核心厂商正进入停产检修期,手握9万吨产能的稀缺龙头吃尽红利,前三季利润飙增74%
jan0123

20-12-05 12:50

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宏昌电子  基本面分析
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